央行年内第四次上调存款准备金率 提高0.5%

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为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

中国上调准备金率的时机选在发布通胀经济数据之后，突显中国决心扼制通胀并防止过度投资，也显示加息的可能性降低。

这是中国央行2008年第四次上调存款准备金率，此次上调后，中国的银行存款准备金率为16.5%。2007年，中国人民银行连续十次上调存款准备金率至14.5%的历史高位。银行界人士预期，今年全年央行料加息四次，存款准备金率到今年底料升至18%的高位。

中国央行通常将上调存款准备金率视为从银行体系回笼流动性的手段，尤其是在中国贸易顺差持续高企并增大流动性的情况下更是如此。

中国今年第一季度国内生产总值（GDP）较上年同期增长10.6%，4月份消费者价格指数(CPI)则较上年同期增长8.5%；而且热钱流入的速度仍在持续增长，流动性过剩，因此上调存款准备金率和发行票据成了央行的主要手段。只要外汇流入仍在不断增加，存款准备金率就会继续上调。

另有分析认为，由于存款准备金率的上调只是起到冻结部分新增流动性的作用，并不会对整体流动性过剩局面产生影响。不断的上调会使得银行的成本增加，但商业银行利润不会因此受到太大影响。因为加存款准备金率并不会令银行贷款出路窒息，即使在去年十次提高存款准备金率以后，因中国居民储蓄率高，银行体系仍有6.5万亿元闲置资金。

分析称，随着人民币对美元利差扩大，全球宏观经济前景恶化以及近期国内A股市场大幅调整，缩减了央行短期内加息的机会。

站在央行立场来看，通胀是其关注的焦点。央行副行长易纲不久前表示，今年央行将落实从紧的货币政策，更进一步加强流动性管理。具体措施将包括严格控制货币供给量、扩大汇率弹性、利用汇率杠杆，以及优化信贷结构等。存准率仍将是今年央行调控流动性的重要工具。

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