万科再启股权激励计划 行权年复合增长率需超20％

上海证券报  作者：雷中校  2010-10-25 08:42

[摘要] 业内分析人士指出，在房地产又一轮严厉的调控下，未来房地产市场将面临较大的波动性，万科在此时推出股权激励，也反映出万科对于在房地产调整期保持增长的信心。

万科董事会24日审议通过了2010年A股股票期权激励计划草案，拟向851名激励对象授予总量1.1亿份股票期权，占目前股本总额的1.0004%，激励对象人数占万科目前在册员工总数的3.94%。这是时隔4年后，万科再次启动股权激励计划。

分析认为，万科此次股票期权激励计划的行权条件对于业绩考核指标的设定，较之前的限制性股票计划更为严格。这也反映出万科对于在房地产调整期保持增长的信心。

据公告，万科此次拟授予的股票期权，有效期为4年，行权价格按照激励计划草案公布前一个交易日的万科A股股票收盘价和前30个交易日内的平均收盘价孰高者确定，为8.89元。股票期权激励将采取一次授予、分三批行权的方式。

2006年，万科曾率先启动为期三年的限制性股票激励计划。但受A股市场和房地产市场的大调整，万科首期2006年至2008年的三年激励计划，实际上只实施了2006年一年。

万科本次期权计划基本行权条件为：，要求三个行权期全面摊薄的年净资产率依次不低于14%、14.5%和15%；而2006年至2008年限制性股票计划的要求为不低于12％。第二，要求相比基准年，之后第1、2、3年的净利润增长率依次不低于20%、45%和75%，这相当于超过每年20％的复合增长率；而2006年至2008年限制性股票计划的要求为净利润年增长率不低于15％。

万科此次期权计划另一个“苛刻”的条件在于，公司明确提出了业绩增长指标将根据股权融资情况进行调整，如期权有效期内实施股权融资将提高对净利润增长的要求，这在A股上市公司已推出的股权激励计划中尚属首次。

业内分析人士指出，房地产又一轮严厉的调控下，未来房地产市场将面临较大的波动性，万科在此时推出股权激励，也反映出万科对于在房地产调整期保持增长的信心。

2010年以来，依靠“不囤地、不捂盘、不当地王”的基本策略，万科在楼市调控中依然取得不错的业绩，1至9月销售金额已超过2009年全年。万科今天发布的三季报显示，公司前三季度净利润32.72亿元，同比增10.63%，基本每股0.298元。公司预计今年四季度结算收入将超过前三季度总和。

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