[摘要] 截至10月26日,共有49家A股房地产公司发布三季报。统计数据显示,在今年融资吃紧、房地产调控政策紧锣密鼓的环境下,房地产开发企业仍“不差钱”。
经营性现金流七成为负
虽然上市房企的现金存量暂无虞,但49家公司中却有35家企业前三季度的经营活动现金流净额为负。与2009年前三季度的数据对比来看,只有12家上市房企的经营性现金流同比是增长的。
据统计显示,在49家房企中,大公司的经营性现金流全部为负,拥有正值的公司悉数为二三线地产公司。其中,华发股份(600325)的经营性现金流净额为27.5455亿元,远超过了排在第二位的中弘地产(000979)的10亿元。此外,广汇股份(600256)的经营性现金流也较充裕,为6.3532亿元;卧龙地产(600173)、深鸿基(00040)、万通地产(600246)、广宇集团(002133)、天房发展(600322)、天宝基建(000965)、深长城(000042)、中润投资(000506)、滨江集团(002244)的现金回收状况也比较良好,经营性现金流净额都超过了2亿元。
而保利地产(600048)在今年前三季度的经营性现金流净额让人诧异,至三季度末,经营性现金流净额负值高达261.0763亿元;相比2009年同期,大幅下降了600%,为所有上市房企中经营性现金流净额的一家公司。
作为高度扩张的房地产公司,经营性现金流净额出现负数属正常情况。“但如果有一家公司出现突然下降,就可能表示其现金流入或流出方面出现了问题。”一房地产分析师说道,对房地产企业来说,今年前三季度经营性现金流突然下降,主要是销售方面出现了较大问题。
事实上,今年以来房屋成交量萎缩得比较明显,这对于房地产公司来说影响巨大,正是房企现金流快速下降的主要原因。
房子不能及时的销售,而许多支出如土地、预售的项目、已经开工的项目等为刚性支出,因此在销售下降的情况下,房企现金流不可避免地出现下降。
一资深行业分析师告诉记者,可以用“盈利现金比率”(即经营活动净现金流/净利润)来检验上市公司利润的真实性。“其大小直接反映了公司自身获得现金的能力,被称为每股的‘含金量’。该比率大于1才是好的。”
统计后可见,深鸿基(000040)的盈利现金比率,达到9.3,其次是华发股份,达到8.76;广宇集团、天房发展、卧龙地产、天保基建的盈利现金比率在2以上;高于1的还有中润投资、深长城、万通地产和广汇股份。
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